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2010会计职称考试中级财务管理考前试题及详解(4)-中大网校[优质文档]


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2010 会计职称考试中级财务管理考前试题及详解(4)
总分:100 分 及格:60 分 考试时间:150 分
一、单项选择题(下列每小题备选答案中,只有一个符合题意的正确答案。本类题共 25 分, 每小题 1 分。多选、错选、不选均不得分。)
(1)管理业绩定生评价采用的方式是( )。 A. 群众评议 B. 专家评议 C. 专家评议与群众评议相结合 D. 抽样调查
(2)企业将其资金以购买债券、提供商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系,属 于( )。 A. 企业与供应商之间的财务关系 B. 企业与债务人之间的财务关系 C. 企业与债权人之间的财务关系 D. 企业与受资者之间的财务关系
(3)权益乘数可以用来表示企业负债程度,如果权益乘数越大,企业的负债程度将( )。 A. 越低 B. 越高 C. 不确定 D. 为 O
(4)基本经济进货批量模式所依据的假设不包括( )。 A. 一定时期的进货总量可以准确预测 B. 存货进架稳定 C. 存货耗用或销售均衡 D. 允许缺货
(5)某公司 2004 年度的税后利润为 1000 万元,该年分配股利 500 万元,2005 年度的税后利 润为 1200 万元。2006 年拟投资 1000 万元引进一条生产线以扩大生产能力,该公司目标资 本结构为自有资 金占 80%,借入资金占 20%。如果该公司执行的是固定股利支付率政策, 要想保持资本结构不变, 则 2006 年度该公司为引进生产线需要从外部筹集( )万元股 权资金。 A. 150

B. 200 C. 300 D. 400

(6)依据利率形成机制不同,利率可分为(

)。

A. 固定利率和浮动利率

B. 名义利率和实际利率

C. 市场利率和法定利率

D. 基准利率和套算利率

(7)如果流动负债小于流动资产,则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是( )。 A. 营运资金减少 B. 营运资金增加 C. 流动比率降低 D. 流动比率提高

(8)在下列各项中,属于项目资本金现金流量表的流出内容,不属于全部投资(项目投资)现金 流量表流出内容的是( )。 A. 营业税金及附加 B. 借款利息支付 C. 维持运营投资 D. 经营成本

(9)某公司发行认股权证筹资,每张认股权证可按 10 元/股的价格认购 2 股普通股,假设股票

的市价是 12 元/股,则认股权证的理论价值是(

)元。

A. 10

B. 14

C. 5

D. 4

(10)货币市场工具不包括( )。 A. 商业票据 B. 可转让大额定期存单 C. 回购协议 D. 股票和债券

(11)某公司的主营业是软件开发。该企业产品成本构成中,直接成本所占比重很小,而且与 间接成本之间缺少明显的因果关系。该公司适宜采纳的成本计算方法是( )。

A. 传统的成本计算方法 B. 作业成本计算法 C. 标准成本计算法 D. 变动成本计算法
(12)( )是一系列专门反映企业未来一定预算期内预计财务状况和经营成果,以及现金 收支等价值指标的各种预算的总称。 A. 经营决策预算 B. 特种决策预算 C. 全面预算 D. 总预算
(13)财务管理的核心内容是( )。 A. 财务预测 B. 财务决策 C. 财务预算 D. 财务控制
(14)下列关于融资租赁的说法不正确的是( )。 A. 包括售后租回、直接租赁和杠杆租赁三种形式 B. 从承租人的角度来看,杠杆租赁与直接租赁并无区别 C. 从出租人的角度来看,杠杆租赁与其他租赁形式并无区别 D. 在杠杆租赁中,如果出租人不能按期偿还借款,资产的所有权就要转归资金的出借者
(15)某企业 2008 年年初所有者权益总额为 5000 万元,年末所有者权益总额为 8000 万元, 本年股东投入资金为 1000 万元,则企业的资本保值增值率为( )。 A. 40% B. 60% C. 140% D. 160%
(16)某公司 2006 年度净利润为 500 万,预计 2007 年投资所需的资金为 1000 万元,假设目 标资金结构是负债资金占 60%,企业按照净利润 15%的比例计提盈余公积金,公司采用剩 余股利政策发放股利,则 2006 年度企业可向投资者支付的股利为( )万元。 A. 25 B. 100 C. 500 D. 75

(17)在使用存货模式进行最佳现金持有量的决策时,假没持有现金的机会成本率为 8%,与 最佳现金持有量对应的固定性转换成本为 2000 元,则企业的最佳现金持有量为( )元。 A. 30000 B. 40000 C. 50000 D. 无法计算
(18)从成熟的证券市场来看,企业的筹资优序模式最后应该考虑的筹资是( )。 A. 借款 B. 发行新股 C. 发行债券 D. 内部筹资
(19)下列有关作业成本控制表述不正确的是( )。 A. 对于直接费用的确认和分配,作业成本法与传统的成本计算方法一样,但对于间接费用 的分配,则与传统的成本计算方法不同 B. 在作业成本法下,将直接费用视为产品本身的成本,而将间接费用视为产品消耗作业而 付出的代价 C. 在作业成本法下,间接费用分配的对象不再是产品,而是作业 D. 作业成本法下,对于不同的作业中心,间接费用的分配标准不同
(20)某企业本年的息税前利润为 5000 万元,本年利息为 500 万元,优先股股利为 400 万元, 所得税税率为 20%,则该企业下年度财务杠杆系数为( )。 A. 1 B. 1.11 C. 1.22 D. 1.25
(21)在对存货实行 ABC 分类管理的情况下,ABC 三类存货的品种数量比重大致为( )。 A. 7:0.2:0.1 B. 1:0.2:0.7 C. 0.5:0.3:0.2 D. 0.2:0.3:0.5
(22)某投资项目于建设起点一次投入原始投资 400 万元,获利指数为 1.35。则该项目净现值 为( )万元。 A. 540 B. 140

C. 100 D. 200
(23)公司在制定股利政策时要与其所处的发展阶段相适应,下列说法不正确的是( )。 A. 初创阶段适用剩余股利政策 B. 成熟阶段适用固定或稳定增长的股利政策 C. 快速发展阶段适用低正常股利加额外股利政策 D. 衰退阶段适用剩余股利政策
(24)折现率与年金现值系数的关系是( )。 A. 二者呈同方向变化 B. 二者呈反方向变化 C. 二者成正比例变化 D. 二者没有关系
(25)不论利润中心是否计算共同成本或不可控成本, 都必须考核的指标是( )。 A. 该中心的剩余收益 B. 该中心的边际贡献总额 C. 该中心的可控利润总额 D. 该中心负责人的可控利润总额
二、多项选择题(下列每小题备选答案中,有两个或两个以上符合题意的正确答案。本类题 共 20 分,每小题 2 分。多选、少选、错选、不选均不得分。)
(1)次级市场又称为( )。 A. 货币市场 B. 资本市场 C. 流通市场 D. 二级市场
(2)契约型基金又称单位信托基金,其当事人包括( )。 A. 受益人 B. 管理人 C. 托管人 D. 投资人
(3)与长期持有,股利固定增长的股票价值呈同方向变化的因素有( )。 A. 预期第 1 年的股利

B. 股利年增长率 C. 投资人要求的收益率 D. 口系数

(4)金融工具是指能够证明债权债务关系或所有权关系并据以进行货币资金交易的合法凭 证。金融工具的特征包括( )。 A. 期限性 B. 流动性 C. 风险性 D. 稳定性

(5)短期有价证券的特点有( )。 A. 变现性强 B. 偿还期明确 C. 有一定的风险性 D. 免征所得税 E. 价格有一定的波动性

(6)关于杜邦财务分析体系,下列说法正确的是( )。 A. 总资产收益率是一个综合性最强的财务比率 B. 在净资产收益率大于零的前提下,提高资产负债率可以提高净资产收益率 C. 没有考虑财务风险因素 D. 权益乘数应该按照平均总资产和平均净资产计算

(7)资金成本包括用资费用和筹资费用两部分,其中属于用资费用的是(

)。

A. 向股东支付的股利

B. 向债权人支付的利息

C. 借款手续费

D. 债券发行费

(8)下列关于滚动预算,说法正确的是( )。 A. 滚动预算的透明度高 B. 滚动预算也称为永续预算或滑动预算 C. 滚动预算的预算期要与会计年度挂钩 D. 滚动预算可以保持预算的连续性和完整性

(9)用比率预测法进行企业资金需要量预测,所采用的比率包括( )。 A. 存货周转率

B. 应收账款周转率 C. 权益比率 D. 资金与销售额之间的比率
(10)关于资本资产定价模型的下列说法正确的是( )。 A. 如果市场风险溢酬提高,则所有的资产的风险收益率都会提高,并且提高的数量相同 B. 如果无风险收益率提高,则所有的资产的必要收益率都会提高,并且提高的数量相同 C. 对风险的平均容忍程度越低,市场风险溢酬越大 D. 如果某资产β =1,则该资产的必要收益率一市场平均收益率
三、判断题(本类题共 10 分,每小题 1 分。每小题判断结果正确的得 1 分,判断结果错误 的扣 0.5 分,不判断不得分也不扣分。) (1)原材料的保险储备属于企业的变动资金。( )
(2)风险收益率可以表述为风险价值系数与标准差的乘积。( )
(3)在营业净利率、总资产周转率不变且均大于 0 的情况下,提高资产负债率可以提高净资 产收益率。 ( )
(4)利用两差异法进行固定制造费用的差异分析时,“固定制造费用能量差异”是根据“预算 产量下的标准工时”与“实际产量下的标准工时”之差,乘以“固定制造费用标准分配率” 计算求得的。( )
(5)代理理论认为理想的股利政策应该是代理成本最小的股利政策。 ( )
(6)为了提高营运资金周转效率,企业应该主要靠流动负债来支持其存货和应收账款。( )
(7)在协调所有者与经营者矛盾的方法中,“解聘”是一种通过市场来约束经营者的方法。( )
(8)代理理论认为,债权资本适度的资本结构会增加股东的价值。( )
(9)企业应当以对外提供的财务报表为基础披露分部信息,对外提供合并财务报表的企业, 应当以合并财务报表为基础披露分部信息。( )

(10)编制预计财务报表只要依据现金预算即可。( )
四、计算分析题(本类题共 4 题,共 20 分,每小题 5 分。凡要求计算的项目,除题中特别 标明的以外,均须列出计算过程;计算结果出现小数的,除题中特别要求以外,均保留小数 点后两位小数;计算结果有计量单位的,必须予以标明。)
(1)某公司股票的现行市价为 22 元/股,年终收益分配前的股东权益项目资料如下:
(2)假设美元对人民币的即期汇率为 7.5,美元的一年期远期汇率合约的汇率为 7.4。在货币 市场上的一年期贷款利率,美元为 6%,人民币为 4%;甲投资者可获得的贷款额度为 10 万 美元(或相当金额人民币贷款),该款项全部用于套利。要求:
(3)某公司年终分配股利前(已提取盈余公积)的股东权益项目资料如下: 股本一普通股(每股 面值 2 元,200 万股)400 万元 资本公积 160 万元 盈余公积 200 万元 未分配利润 640 万元 股东权益合计 1400 万元 公司股票的每股现行市价为 14 元,计划发放 10%的股票股 利并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利 0.2 元。
(4)ABC 公司为降低费用开支水平,拟对历年来超支严重的业务招待费、劳动保护费、办公 费、广告费、保险费等间接费用项目按照零基预算方法编制预算。经多次讨论和研究,预算 编制人员确定上述费用在预算年度开支水平如表所示: ABC 公司预计费用项目及开支金额 单位:万元 <TABLE cellSpacing=1 cellPadding=0 width="90%" align=center bgColor=#000000 border=0> <TBODY> <TR> <TD vAlign=top width=126 bgColor=#ffffff>费用项目 </TD> <TD vAlign=top width=124 bgColor=#ffffff>开支金额 </TD></TR> <TR> <TD vAlign=top width=126 bgColor=#ffffff>业务招待费 </TD> <TD vAlign=top width=124 bgColor=#ffffff>20</TD></TR> <TR> <TD vAlign=top width=126 bgColor=#ffffff>劳动保护费 </TD> <TD vAlign=top width=124 bgColor=#ffffff>35</TD></TR> <TR> <TD vAlign=top width=126 bgColor=#ffffff>办公费 </TD> <TD vAlign=top width=124 bgColor=#ffffff>45</TD></TR> <TR> <TD vAlign=top width=126 bgColor=#ffffff>广告费 </TD> <TD vAlign=top width=124 bgColor=#ffffff>120</TD></TR>

<TR> <TD vAlign=top width=126 bgColor=#ffffff>保险费 </TD> <TD vAlign=top width=124 bgColor=#ffffff>25</TD></TR> <TR> <TD vAlign=top width=126 bgColor=#ffffff>合计 </TD> <TD vAlign=top width=124 bgColor=#ffffff>245</TD></TR></TBODY></TABLE>经过充分 论证,得出以下结论:上述费用中除业务招待费和广告费以外,都不能再压缩了,必须得到 全额保证。 根据历史资料对业务招待费和广告费进行成本一效益分析,得到以下数据: ABC 公司成本一效益分析表 <TABLE cellSpacing=1 cellPadding=0 width="90%" align=center bgColor=#000000 border=0> <TBODY> <TR> <TD vAlign=top width=94 bgColor=#ffffff>成本项目 </TD> <TD vAlign=top width=64 bgColor=#ffffff>成本金额 </TD> <TD vAlign=top width=93 bgColor=#ffffff>收益金额 </TD></TR> <TR> <TD vAlign=top width=94 bgColor=#ffffff>业务招待费 </TD> <TD vAlign=top width=64 bgColor=#ffffff>1</TD> <TD vAlign=top width=93 bgColor=#ffffff>2</TD></TR> <TR> <TD vAlign=top width=94 bgColor=#ffffff>广告费 </TD> <TD vAlign=top width=64 bgColor=#ffffff>1</TD> <TD vAlign=top width=93 bgColor=#ffffff>3</TD></TR></TBODY></TABLE>
五、综合题(本类题共 2 题,共 25 分,每小题 12.5 分。凡要求计算的项目,除题中特别标 明的以外,均须列出计算过程:计算结果出现小数的,除题中特别要求以外,均保留小数点 后两位小数;计算结果有计量单位的,必须予以标明。)
(1)某股票上市公司发行在外的普通股为 500 万股,公司目前预计未来 3 年的净利润分别为 1000 万元、1200 万元和 1500 万元,公司为了进一步提升其收益水平,计划平价发行公司债 券 4000 万元,用于扩充其生产能力,债券年利率 6%,每年付息一次,期限 3 年,筹资费 率为 1.5%,资金到位后建设流水线一条,当年投资当年完工,预计期满收回残值 5 万元, 直线法提折旧。预计新项目投产后未来 3 年分别增加收入 2800 万元、3900 万元和 4500 万 元,增加经营成本 1100 万元、2100 万元和 2750 万元,该公司要求的必要收益率为 12%, 公司适用的所得税税率为 33%。该公司实行固定股利支付率政策,固定的股利支付率为 40%。
(2)某企业 2006 年 12 月 31 日的资产负债表(简表)如下(单位:万元):
<TABLE cellSpacing=1 cellPadding=0 align=center bgColor=#000000 border=0> <TBODY> <TR> <TD vAlign=top width=159 bgColor=#ffffff>资产 </TD>

<TD vAlign=top width=117 bgColor=#ffffff> 期末数 </TD> <TD vAlign=top width=160 bgColor=#ffffff> 负债及所有者权益 </TD> <TD vAlign=top width=125 bgColor=#ffffff> 期末数 </TD></TR> <TR> <TD vAlign=top width=159 bgColor=#ffffff> 货币资金 </TD> <TD vAlign=top width=117 bgColor=#ffffff> 400</TD> <TD vAlign=top width=160 bgColor=#ffffff> 应付账款 </TD> <TD vAlign=top width=125 bgColor=#ffffff> 400</TD></TR> <TR> <TD vAlign=top width=159 bgColor=#ffffff> 应收账款 </TD> <TD vAlign=top width=117 bgColor=#ffffff> 1000</TD> <TD vAlign=top width=160 bgColor=#ffffff> 应付票据 </TD> <TD vAlign=top width=125 bgColor=#ffffff> 800</TD></TR> <TR> <TD vAlign=top width=159 bgColor=#ffffff> 存货 </TD> <TD vAlign=top width=117 bgColor=#ffffff> 1800</TD> <TD vAlign=top width=160 bgColor=#ffffff> 长期借款 </TD> <TD vAlign=top width=125 bgColor=#ffffff> 2700</TD></TR> <TR> <TD vAlign=top width=159 bgColor=#ffffff> 固定资产 </TD> <TD vAlign=top width=117 bgColor=#ffffff> 2200</TD> <TD vAlign=top width=160 bgColor=#ffffff> 实收资本 </TD> <TD vAlign=top width=125 bgColor=#ffffff> 1200</TD></TR> <TR> <TD vAlign=top width=159 bgColor=#ffffff>

无形资产 </TD> <TD vAlign=top width=117 bgColor=#ffffff> 300</TD> <TD vAlign=top width=160 bgColor=#ffffff> 留存收益 </TD> <TD vAlign=top width=125 bgColor=#ffffff> 600</TD></TR> <TR> <TD vAlign=top width=159 bgColor=#ffffff> 资产总计 </TD> <TD vAlign=top width=117 bgColor=#ffffff> 5700</TD> <TD vAlign=top width=160 bgColor=#ffffff> 负债及所有者权益总计 </TD> <TD vAlign=top width=125 bgColor=#ffffff> 5700</TD></TR></TBODY></TABLE> 该企业 2006 年的营业收入为 8000 万元,营业净利率为 10%,净利润的 40%分配给投资者。 预计 2007 年营业收入比上年增长 20%,为此需要增加固定资产 200 万元,增加无形资产 100 万元,根据有关情况分析,企业流动资产项目和流动负债项目将随营业收入同比例增减。 假 定该企业 2007 年的营业净利率和利润分配政策与上年保持一致,该年度长期借款不发生变 化;2007 年年末固定资产和无形资产合汁为 2800 万元。2007 年企业需要增加对外筹集的资 金由投资者增加投入解决。
答案和解析 一、单项选择题(下列每小题备选答案中,只有一个符合题意的正确答案。本类题共 25 分, 每小题 1 分。多选、错选、不选均不得分。) (1) :B 管理业绩定性评价是指在企业财务业绩定量评价的基础上,通过采取专家评议的方式,对企 业一定期间的经营管理水平进行定性分析和综合评判。(2) :B 选项 A 主要是指企业购买商品或接受劳务形成的经济关系;选项 C 主要是指企业向债.权 人借入资金并按合同规定支付利息和归还本金所形成的经济关系;选项 D 主要是指企业以 购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的经济关系。(3) :B 权益乘数=1/(1 一资产负债率),所以权益乘数越大,资产负债率越高,企业的负债程度越 高。(4) :D 基本经济进货批量模式的确定,是以如下假设为前提的:(1)企业一定时期的进货总量可以 较为准确地予以预测;(2)存货的耗用或者销售比较均衡;(3)存货的价格稳定,且不存在数 量折扣,进货日期完全由企业自行决定,并且每当存货量降为零时,下一批存货均能马上一 次到位;(4)仓储条件及所需现金不受限制;(5)不允许出现缺货情形;(6)所需存货市场供应 充足,不会因买不到所需存货而影响其他方面。(5) :B 2004 年股利支付率=500/1000=50%,2005 年公司留存利润=1200×(1-50%)=600(万 元),2006 年自有资金需要量=1000×80%:800(万元),2006 年外部股权资金筹集数额= 800-600=200(万元)。(6) :C

按照利率形成机制不同可以将利率分为市场利率和法定利率,所以本题答案选择 C。 【该题针对“利率”知识点进行考核】(7) :D 假设流动资产是 300 万元,流动负债是 200 万元,即流动比率是 150%,期末以现金 100 万 元偿付一笔短期借款,则流动资产变为 200 万元,流动负债变为 100 万元,流动比率变为 200%(提高了)。原营运资金=300-200=100(万元),变化后的营运资金=200-100=100(万 元),由此可知,营运资金不变。(8) :B 与全部投资现金流量表相比项目资本金现金流量表的现金流入项目相同,但是现金流出项目 不同,在项目资本金现金流量表的现金流出项目中包括借款本金归还和借款利息支付,但是 在全部投资的现金流量表中没有这两项。 (9) :D 认股权证的理论价值=(12-10)×2=4(元)(10) :D 金融工具按期限不同可分为货币市场工具和资本市场工具。货币市场工具主要有商业票据、 国库劵(国债)、可转让大额定单和回购协议等,资本市场主要是股票和债券等。(11) :B 本题的主要考核点是作业成本计算法的适用范围。作业成本计算法适用于直接成本占产品成 本比重很小,而间接成本占产品成本比重较大的高科技企业。所以,软件开发企业适宜的成 本计算方法是作业成本计算法。(12) :D 财务预算又称总预算,是一系列专门反映企业未来一定预算期内预计财务状况和经营成果, 以及现金收支等价值指标的各种预算的总称。(13) :B 财务管理的核心是财务决策,财务预测是为财务决策服务的。(14) :C 从出租人的角度来看,杠杆租赁与其他租赁形式有区别,杠杆租赁的出租人只出购买资产所 需的部分资金作为自己的投资,另外以该资产作为担保向资金出借者借入其余资金。因此, 它既是出租人又是贷款人,,同时拥有对资产的所有权,既收取租金又要偿付债务。(15) :C 资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益总额/年初所有者权益总额× 100%=(8000-1000)/5000×100%=140%(16) :A 按照目标资本结构的要求,公司投资方案所需的权益资本数额为 1 000×(1-60%)=400(万 元),由于向投资者支付股利之前,需要先提取盈余公积金 500×15%=75(万元),因此,2006 年度企业可向投资者支付的股利=500-75-400=25(万元)。(17) :C 在存货模式下,最佳现金持有量是固定性转换成本等于机会成本的现金持有量,所以与最佳 现金持有量对应的机会成本也是 2000 元,机会成本=最佳现金持有量/2×机会成本率=最佳 现金持有量/2 × 8%=2000(元),所以最佳现金持有量=50000(元)。(18) :B 从成熟的证券市场来看,企业的筹资优序模式首先是内部筹资,其次是借款、发行债券、可 转换债券,最后是发行新股筹资。(19) :B 在作业成本法下,将间接费用和直接费用都视为产品消耗作业而付出的代价。(20) :D
(21) :B
存货 ABC 分类的标准主要有两个:一是金额标准,二是品种数量标准。其中金额标准是最 基 本的,品种数量标准仅作为参考。一般而言,三类 存货的金额比重大致为 A:B:C= O.7:0.2:0.1,而品种数量比重大致为 A:B:C=0.1:0.2:0.7,泅此选项 B 正确。(22) :B 净现值率=1.35-1=0.35,净现值=400×0.35=140 万元。(23) :B 在公司的初创阶段,公司经营风险高,有投资需求且融资能力差,所以,适用剩余股利政策。 选项 A 的说法正确;在公司的成熟阶段盈利平稳定,通常已经积累了一定的留存收盍 和资 金,因此,适用固定股利支付率政策。选项 B 的说法不正确;在公司的快速发展阶段,投

资需求大,因此,适用低正常股利加额外股利政策。选项 c 的说法正确;在公司的衰退阶段.公 司业务锐减,获利能力和现金获得能力下降.因此,适用剩余股利政策。所以,选项 D 的 说法正确。(24) :B 根据年金现值计算公式,折现率与年金现值系数呈反方向变化,即折现率越高,年金现值系 数越小,反之,年金现值系数越大。(25) :B 当利润中心不计算共同成本或不可控成本时,其考核指标是利润中心的边际贡献总额;当利 润中心计算共同成本或不可控成本,并采用变动成本法计算成本时,其考核指标是利润中心 的边际贡献总额、利润中心负责人可控利润总额、利润中心可控利润总额。(大纲 p117)二、 多项选择题(下列每小题备选答案中,有两个或两个以上符合题意的正确答案。本类题共 20 分,每小题 2 分。多选、少选、错选、不选均不得分。)
(1) :C, D 按照证券交易的方式和次数,金融市场分为初级市场和次级市场,其中次级市场又称为流通 市场、二级市场,也可以理解为旧货市场。(2) :A, B, C, D 契约型基金又称单位信托基金,其当事人包括受益人(投资者)、管理人、托管人。(教材 p299)(3) :A, B 长期持有,股利固定增长的股票价值 P=D1/(K-g),可以看出,股票的价值与预期第一年 的股利 D,同方向变化;因为股利年增长率 g 越大,计算公式中的分母越小,分子越大,股 票价值越大,所以股票的价值与股利年增长率同方向变化。(4) :A, B, C 金融工具的特征:(1)期限性:是指金融工具一般规定了偿还期;(2)流动性:是指金融工具 在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力;(3)风险性:是指金融工具的本金和预定 收益遭受损失的可能性;(4)收益性:是指持有金融工具所能带来的一定收益。(5) :A, C, E
(6) :B, C, D 在杜邦财务分析体系中,净资产收益率=总资产净利率×权益乘数=营业净利率×总资产周 转率 X 权益乘数=营业净利率×总资产周转率/(1-资产负债率),由此可知,在杜邦财务分 析体系中,净资产收益率是一个综合性最强的财务比率(即选项 A 的说法不正确)。在净资产 收益率大于零的前提下,提高资产负债率可以提高净资产收益率(即选项 B 的说法正确),不 过显然这个结论没有考虑财务风险因素,因为负债越多,财务风险越大。因此,选项 C 正 确。根据净资产收益率=净利润/平均净资产×100%,总资产净利率=净利润/平均总资产× 100%,以及净资产收益率=总资产净利率×权益乘数,可知,杜邦财务分析体系中的权益 乘数=平均总资产/平均净资产,所以,选项 D 正确。(7) :A, B 资金成本包括用资费用和筹资费用两部分,用资费用是指企业在生产经营、投资过程中因使 用资金而支付的代价,如向股东支付的股利、向债权人支付的利息等,这是资金成本的主要 内容;筹资费用是指企业在筹措资金过程中为获得资金而支付的费用,如向银行支付的借款 手续费,因发行股票、债券而支付的发行费等。(8) :A, D 滚动预算又称“永续预算”或“连续预算”,是指在编制预算时,将预算期与会计年度脱离, 随着预算的执行不断延伸补充预算,逐期向后滚动,使预算期永远保持为一个固定期间的一 种预算编制方法。与传统的定期预算方法相比,按照该方法编制的预算具有透明度高、及时 性强、连续性好以及完整性和稳定性突出等优点。(9) :A, B, D 用比率预测法进行企业资金需要量预测时,要利用资金需要量与相关因素间的比率关系,存 货周转率,能够反映出存货的资金需要量与销售成本间的变动关系;应收账款周转率,能够 反映出应收账款占用的资金与销售收入间的变动关系;比率预测法最常用的是资金与销售额 之间的比率关系;但权益比率无法反映资金需要量。(10) :B, C, D 某资产的风险收益率=该资产的β 系数×市场风险溢酬(Rm-Rf),不同的资产的β 系数不 同,所以,选项 A 的说法不正确。某资产的必要收益率=无风险收益率+该资产的风险收益

率,对于不同的资产而言,风险不同,风险收益率不同,但是无风险收益率是相同的,所以, 选项 B 的说法正确。市场风险溢酬(Rm-Rf)反映市场整体对风险的厌恶程度,对风险的平 均容忍程度越低,意味着市场整体对风险厌恶程度越高,所以,(Rm-Rf)的值越大,选项 C 的说法正确。某资产的必要收益率一 Rf+该资产的β 系数×(Rm-Rf),如果β =1,则该资 产的必要收益率一 Rf+(Rm-Rf)=Rm,而 Rm 表示的是市场平均收益率,所以,选项 D 的 说法正确。三、判断题(本类题共 10 分,每小题 1 分。每小题判断结果正确的得 1 分,判 断结果错误的扣 0.5 分,不判断不得分也不扣分。)
(1) :0 原材料的保险储备,为维持营业而占用的最低数额的现金,必要的成品储备,以及厂房、机 器设备等固定资产占用的资金属于企业的不变资金;变动资金包括直接构成产品实体的原材 料、外购件等占用的资金,另外在最低储备以外的现金、存货、应收账款等也具有变动资金 的性质。(2) :0 风险收益率可以表述为风险价值系数与标准离差率的乘积。(3) :1 净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数,权益乘数=1/(1 一资产负债率), 提高资产负债率可以提高权益乘数,进而提高净资产收益率。(4) :1 本题的主要考核点是固定制造费用的差异分析。注意区别固定制造费用能量差异和固定制造 费用能力差异。固定制造费用能量差异=预算产量下的标准固定制造费用-实际产量下的标 准固定制造费用=(预算产量下的标准工时-实际产量下的标准工时)×标准分配率固定制 造费用能力差异=(预算产量下的标准工时-实际产量下的实际工时)×标准分配率(5) :0 代理理论认为高水平的股利支付政策有助于降低企业的代理成本,但同时也增加了企业的外 部融资成本,因此,理想的股利政策应该是使代理成本和外部融资成本之和最小的股利政策。
(6) :0 为提高营运资金周转效率,企业的营运资金应维持在既没有过度资本化又没有过量交易的水 平上。过度资本化是指一个企业的营运资金远远超过其经营规模实际需要的营运资金水平。 过量交易是指一个企业主要靠流动负债来支持其存货和应收账款,而出现投放在营运资金上 的长期资金不足的情况。(7) :0 本题考核的是所有者与经营者的矛盾协调关系。解聘是协调所有者与经营者的矛盾时所有者 对经营者采取的约束措施,而接收措施是用市场约束经营者的办法。(8) :1 代理理论认为,均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债权代理成本之间的平衡关系来 决定的。债权资本适度的资本结构会增加股东的价值。(9) :1 本题考核的是分部信息的披露。(10) :0 预计财务报表的编制要以日常业务预算和特种决策预算为基础,而且也需要现金预算为依 据。四、计算分析题(本类题共 4 题,共 20 分,每小题 5 分。凡要求计算的项目,除题中 特别标明的以外,均须列出计算过程;计算结果出现小数的,除题中特别要求以外,均保留 小数点后两位小数;计算结果有计量单位的,必须予以标明。)
(1) : (1)发放股票股利后的普通股股数=200×(1+10%)=220(万股) 发放股票股利后的股本=2×220=440(万元) 发放股票股利后的资本公积=160(万元) 现金股利=0.5×220=110(万元) 收益分配后的留存收益=1440—2×20—110=1290(万元) (2)股票分割后的普通股股数=200×2=400(万股) 股票分割后的股本=l×400=400(万元) 股票分割后的资本公积=160(万元)

股票分割后的留存收益=1440(万元) (3)分配前市净率=22÷(2000÷200)=2.2 每股市价为 17.6 元时的每股净资产=17.6÷2.2=8(元/股) 收益分配后净资产总额=8×220=1760(万元) 每股现金股利=(2000—1760)÷220=1.09(元/股)(2) : (1)一年后需要偿还人民币借款的本息=75×(1+4%)=78(万元) (2)贷出 10 万美元,一年后可收回本息 10×(14-6%)=10.6(万美元)。卖出之后可得人民币 10.6×7.4=78.44(万元) (3)套利获得的利润=78.44-78=0.44(万元) (4)先按照 4%的贷款利率借入人民币 75 万元,按照 7.5 的汇率兑换成 10 万美元,同时签 订一年期的卖出美元的合同;然后,将获得的 10 万美元贷出,一年后收回本息 10.6 万美元, 出售美元获得人民币 78.44 万元人民币;最后用该 78.44 万元人民币偿还人民币借款本息和 78 万元,剩余部分 0.44 万元就是套利获得的利润。(3) : (1)发放股票股利增加的普通股股数=200×10%=20(万股) 发放股票股利减少的未分配利润=20×14=280(万元) 发放股票股利增加的股本=20×2=40(万元) 发放股票股利增加的资本公积=280-40=240(万元) 发放现金股利减少的未分配利润=(200+20)×0.2=44(万元) 发放股利之后的股本=400+40=440(万元) 发放股利之后的资本公积=160+240=400(万元) 发放股利之后的盈余公积=200(万元) 发放股利之后的未分配利润=640-280-44=316(万元) (2)发放股票股利减少的未分配利润=20 ×2=40(万元) 发放股票股利增加的股本=20×2=40(万元) 发放股票股利增加的资本公积=40-40=0(万元) 发放现金股利减少的未分配利润=(200+20)×0.2=44(万元) 发放股利之后的股本=400+40=440(万元) 发放股利之后的资本公积=160+0=160(万元) 发放股利之后的盈余公积=200(万元) 发放股利之后的未分配利润=640-40-44=556(万元) (3)发放股利之后甲投资者的持股比例不变,仍然是 l%,因此,甲投资者的持有股数为(200+20) ×1%=2.2 万股。 (4)发放股票股利不会导致股东权益总额发生变化,发放现金股利会导致股东权益减少。 发放股利之后的股东权益=1400-44=1356(万元) 每股股东权益=1356/220=6.164(元) 发放股利之前的每股股东权益=1400/200=7(元) 每股市价/每股股东权益=14/7=2 由 于 发 放 股 利 之 后 “ 每 股 市 价 / 每 股 股 东 权 益 ” 的 数 值 不 变 , 所 以 每 股 市 价 =2 × 6.164=12.33(元)。 (5)发放股利之后,每股市价为 10 元时,每股股东权益为 5 元,股东权益为 5 × 220=1100 万元,因此,最多可以发放的现金股利=1400-1100=300(万元)。(4) : (1)因为劳动保护费、办公费和保险费在预算期必不可少,需要全额得到保证,属于不可避 免的约束性固定成本,故应列为第一层次; 因为业务招待费和广告费可根据预算期间企业财力情况酌情增减,属于可避免项目。其中广

告费的成本一效益最大,应列为第二层次;业务招待费的成本一效益相对较小,应列为第三 层次。 (2)①不可避免项目的预算金额=35+45+25=105(万元) ②可分配的资金数额=200-105=95(万元) ③业务招待费可分配资金=95×2/(2+3)=38(万元) 广告费可分配资金=95×3/(2+3)=57(万元) 五、综合题(本类题共 2 题,共 25 分,每小题 12.5 分。凡要求计算的项目,除题中特别标 明的以外,均须列出计算过程:计算结果出现小数的,除题中特别要求以外,均保留小数点 后两位小数;计算结果有计量单位的,必须予以标明。) (1) : (1)债券的资金成本=[6%×(1-33%)]/(1-1.5%)=4.08%
(2)该项目的年折旧=(4000-5)÷3=1331.67(万元)
预测该投资项目未来 3 年增加的息前税后利润:
第 1 年增加的息前税后利润=(2800-1100-1331.67)×(1-33%)=246.78(万元)
第 2 年增加的息前税后利润=(3900-2100-1331.67)×(1-33%)=313.78(万元)
第 3 年增加的息前税后利润=(4500-2750-1331.67)×(1-33%)=280.28(万元)
(3)该投资项目未来 3 年增加的净利润:
第 1 年增加的净利润=(2800-1100-1331.67-4000×6%)×(1-33%)=85.98(万元)
第 2 年增加的净利润=(3900-2100-1331.67-4000×6%)×(1-33%)=152.98(万元)
第 3 年增加的净利润=(4500-2750-1331.67-4000×6%)×(1-33%)=119.48(万元)
(4)追加投资后该公司未来 3 年的净利润:
第 1 年的净利润=11300+85.98=1085.98(万元)
第 2 年的净利润=1200+152.98=1352.98(万元)
第 3 年的净利润=1500+119.48=1619.48(万元)
(5)该投资项目未来 3 年运营期的净现金流量:
第 1 年的净现金流量=246.78+1331.67=1578.45(万元)
第 2 年的净现金流量=313.78+1331.67=1645.45(万元)

第 3 年的净现金流量=280.28+1331.67+5=1616.95(万元)
(6)该公司未来 3 年的每股股利:
第 1 年的每股股利=1085.98×40%/500=0.87(元)
(2) : (1)变动资产销售百分比=(400+1000+1800)/8000 × 100%=40% 变动负债销售百分比=(400+800)/8000 × 100%=15% 2007 年需要增加的营运资金额=8000×20%×(40%-15%)=400(万元) 或者: 2007 年需要增加的流动资产额=(400+1000+1800)×20%=640(万元) 2007 年需要增加的流动负债额=(400+800)×20%=240(万元) 2007 年需要增加的营运资金额=640—240=400(万元) (2)2007 年 需 要 增 加 对 外 筹 集 的 资 金 额 =400+200+100-8000 × (1+20%) × 10% × (1-40%)=124(万元) (3)2007 年末的流动资产=(400+1000+1800)×(1+20%)=3840(万元) 2007 年末的流动负债=(400+800)×(1+20%)=1440(万元) 2007 年末的资产总额=5700+200+100+(4170+1000+1800)×20%=6640(万元) 注:上式中“200+100”是指长期资产的增加额;“(400+1000+1800)×20%”是指流动资产 的增加额。 因为题目中说明企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决,所以长期负债不变, 即: 2007 年末的负债总额=2700+1440=4140(万元) 2007 年末的所有者权益总额=资产总额-负债总额=6640-4140=2500(万元) (4)2007 年末的速动资产=(400+1000)×(1+20%)=1680(万元) 流动负债=(400+800)×(1+20%)=1440(万元) 速动比率=速动资产/流动负债×100%=1680/1440×100%=116.67% 2007 年末的产权比率=负债总额/权益总额×l00%=4140/2500 × 100%=165.6% (5)2007 年初的流动资产=400+1000+1800=3200(万元) 2007 年的平均流动资产=(3200+3840)/2=3520(万元) 流动资产周转次数=8000×(1+20%)/3520=2.73(次)
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