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2014年电大《财务报表分析》第1次作业参考答案


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第一次作业任务——偿债能力分析

分析公司:格力电器股份有限公司 (股票代码 000651)

成立于 1991 年的珠海格力电器股份有限公司是世界知名的集研发、生产、销售、服务于一体的

专业化空调企业,2013 年实现营业总收入 1,200.43 亿元,全年净利润达 109.36 亿元,连续十年上

榜美国《财富》杂志“中国上市公司 100 强”。

格力电器旗下的“格力”品牌空调,是中国空调业唯一的“世界名牌”产品,业务遍及全球 90

多个国家和地区。1995 年至今,格力空调连续 14 年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一;

2005 年至今,家用空调产销量连续 8 年位居世界第一;2013 年,格力全球用户超过 10,800 万。

作为一家专注于空调产品的大型电器制造商,格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品

质卓越的空调产品。公司成立了制冷技术研究院、机电技术研究院和家电技术研究院 3 个基础性研

究机构,专门跟踪研究空调业的中长期发展技术和尖端技术;建成近 300 个实验室,对研发的新产

品进行各种工况下的实验。目前,公司已拥有技术专利近 2000 项,其中 300 项发明专利。格力电器

在全球拥有珠海、重庆、合肥、巴西、巴基斯坦、越南 6 大生产基地,4 万多名员工,至今已开发

出包括家用空调、商用空调在内的 20 大类、400 个系列、7000 多个品种规格的产品,能充分满足不

同消费群体的各种需求;自主研发的 GMV 数码多联一拖多机组、离心式大型中央空调、正弦波直流

变频空调等一系列高端产品都代表了世界先进水平。

现根据《财务报表分析》教材提供的分析方法,结合在相关网站查找的相关数据,对格力电器

股份有限公司的偿债能力情况进行简要分析:

指标 流动比率(倍) 速动比率(倍) 现金比率(倍)

格力电器股份有限公司短期偿债能力分析表

2013 年实际值 2012 年实际值

2011 年实际值

1.075

1.079

1.118

0.939

0.861

0.845

0.412

0.371

0.25

根据上述表中收集到的格力电器股份有限公司 2011 年-2013 年的短期偿债能力指标中的相关数

据,对该企业进行历史比较分析:

1.流动比率分析

该企业流动比率三年来都是维持在 1 倍以上,,说明该企业的短期偿债能力三年来一直比较平

稳,2013 年与 2012 年的数据比较接近,但比 2011 年略有下降,但下降的幅度不大,对企业的支付

能力未带来波动,说明企业三年来一直处于比较平稳的经营状态之中。

2.应收账款和存货的流动性分析

从上表可以看出,应收帐款周转率实际值高于上年实际值,说明企业的周转速度在加快,周转

天数在减少,特别是存货的周转速度提高了 1.4 倍以上,在一定程度上加速了资金的运转速度,将

有助于企业经济效益的稳步的提高。

3.速动比率分析

从上表可以看出,2013 年的速动比率高于 2012 年和 2011 年实际值,说明短期偿债能力好于上

年,变现能力在不断加强,使企业的支付能力得到有效的保障。

4.现金比率分析

从上表可以看出,该公司的现金比率三年来在逐年提高,说明企业用现金偿还短期债务的能力

提高了,但要防止过多的现金存放在银行,将会增加一定的机会成本,应引起企业的重视。

通过上述分析,可以看出格力电器股份有限公司的短期偿债能力总体情况较好,三年来在逐步

提高。主要原因是提高降低流动负债,特别是短期借款和应付账款降低,使企业的支付能力好水平

得到显著提高;其次,可以用于偿还短期债务的现金增加了,也导致了格力电器股份有限公司的短

期偿债能力逐年提高。

二、长期偿债能力分析

指标
资产负债率 产权比率 有形净值债务率 权益乘数 利率费用保障倍数

格力电器股份有限公司长期偿债能力分析表

2013 年实际值

2012 年实际值

73.47%

74.36%

276.98%

290.01%

296.82%

308.29%

3.770

3.900

-88.310

-16.398

2011 年实际值
78.43% 363.68% 398.89%
4.637 -9.03

根据上述表中收集到的格力电器股份有限公司 2011 年-2013 年的长期偿债能力指标中的相关数

据,同样对该企业进行历史比较分析:

1、资产负债率分析:

从上表可知,格力电器股份有限公司的资产负债率三年来在不断走高,尽管幅度不大,但其趋

势是在逐步提高的基本态势,特别是 2013 年将超出 80%这一行业平均值,说明其长期偿债能力较弱,

财务风险将有所加剧。以 2013 年为例,其变化的主要原因是:一是所有者权益虽由年初的

17,968,568,211 元 增 长 到 年 末 的 20,964,044,537 元 , 增 幅 为 16.67%, , 但 负 债 由 年 初 的

72,856,199,783 增长到年末的 91,328,215,117 元,增幅为 25.35%,负债的增幅比所有者权益的增

幅增加 8.68%。二是负债总额由年初的 73,395,844,464 元增加到 92,498,689,493 元,主要是其他

流动负债和长期借款增加所致,长期负债大幅上升,增加了财务风险,不利于保护债权人的权益。

2、产权比率分析:

2011 年-2013 年股东权益的比率在逐年的下降,分别由 363.68%、290.01%下降到 2013 年的 276.98%, 主要原因还是负债水平的增长高于所有者权益的增长水平,如果该公司的盈利水平能够持续平稳, 股东权益的利益会得到保障的。
3、利息费用保障倍数 从上表资料可知,三年实际值均负值,其主要原因是该公司财务费用为负值,因此没有分析的 意义。 4、有形净值债务率分析
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